近日，上交所官网显示，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称“道生天合”）更新了第三版招股书。
此次招股书披露了公司2024年全年业绩情况，令人瞩目的是，2024年度公司实现净利与上年持平。
在如今复杂多变的市场环境中，能保持净利润的稳定，这无疑证明了道生天合经营的稳健和未来的前景。
道生天合全新总部园区位于上海自由贸易试验区临港新片区
一、聚焦核心业务，风电领域占主导
回顾道生天合的IPO进程，2023年6月，其上交所主板IPO申请获受理，次月便进入问询状态。2024年11月19日，公司更新披露第二版招股说明书。
从财务数据来看，报告期内（2022年—2024年），道生天合实现营业收入分别约为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元；对应实现归属净利润分别约为1.1亿元、1.55亿元、1.55亿元。尽管营收在2023年略有下降，但净利润实现了增长，且2024年保持稳定，展现出道生天合良好的盈利能力和抗风险能力。
道生天合主要聚焦于环氧树脂等化工产品，其下游应用广泛，尤其在风电和新能源车等领域表现突出。
目前，风电叶片用环氧树脂产品收入占公司收入的70%左右，叠加其他收入，来自风电的收入基本占到公司营收的80%左右。如此高的占比，凸显了风电业务在公司整体业务中的核心地位，也反映出公司在该领域的深耕与专注。
二、产能利用率略有下滑，扩产规划引关注
2024年，道生天合的产能利用率存在一定下滑。
报告期内，风电叶片用环氧树脂的产能利用率分别为88.5%、96.64%和88.88%，2024年该产品产能利用率降低，原因是发行人新增了3.43万吨风电叶片用环氧树脂产能。
同期新能源汽车及工业胶粘剂的产能利用率分别为29.65%、76.35%和78.65%，均未超过80%；同期结构芯材的产能利用率分别为36.79%、37.64%和43.11%。
基于此，公司将超过八成募集资金用于年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，该项目未来必将扩大公司产能，有望进一步提升公司的市场份额和竞争力。
三、供应外资风电巨头、销量全球首位
道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂。
通过持续自主研发和技术创新，道生天合在风电领域取得了显著成就。
道生天合风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2024年公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量14.31万吨，“风电叶片用结构胶”销量1.52万吨。根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函，2022 - 2024年公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量位居全球首位，“风电叶片用结构胶”销量位居国内第2、全球第3。
特别值得一提的是，道生天合是目前唯一一家向国际风电整机巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，进一步提升了道生天合在国际风电市场及海上风电市场的影响力。
四、聚焦新能源汽车，未来发展可期
最新招股书显示，道生天合拟在上交所主板上市，募集资金约6.94亿元，投向“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”以及“偿还银行贷款”，分别拟投入募资5.59亿元、1.35亿元。
本次募投项目围绕公司的主营业务展开，项目的顺利实施将扩大公司产能，优化产品结构，增强公司自主创新能力，提升公司核心竞争力，形成公司新的利润增长点。项目所涉产品与公司主营业务保持一致，所依托的技术系公司已有的生产工艺和核心技术。
随着对新能源汽车需求的持续增长，动力电池用胶粘剂的市场需求也在不断扩大。道生天合的产品设计与市场策略已经提前布局，以确保其在未来的竞争中占据有利地位。
